커버드콜(Covered Call)이란? 커버드콜의 특징 및 장단점, 인기있는 이유, 추천 커버드콜 ETF / 커버드콜 관련 상품 (ETF) 추천

 

커버드콜은 주식(기초자산)을 보유하면서 동시에 해당 주식에 대한 콜옵션(Call Option)을 매도하는 투자 전략입니다.

 

• 기초자산 매수: 주식이나 ETF 등 기초자산을 매수하여 보유
• 콜옵션 매도: 기초자산을 미리 정해진 가격(행사 가격)에 살 수 있는 권리인 콜옵션을 다른 투자자에게 매도

배당금 등으로 투자자에게 꾸준한 현금 흐름을 만들어주는 것을 목표로 하는데요.

 

간단히 말해서 미래의 높은 수익을 일부 포기하는 대신, 꾸준히 현금(옵션 프리미엄)을 확보하여 배당처럼 활용하려는 전략입니다. 특히 월 배당 ETF 형태로 인기가 높습니다. 그리고 주식하시는 분들의 포트폴리오에 꼭 하나씩은 들어가있는 종목이기도 하죠?

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정의를 예시와 함께 조금 더 자세하게 알아보겠습니다.

 

'커버드'의 의미: 주식을 보유한다 (기초 자산)

• 투자자는 삼성전자 주식 100주와 같은 특정 자산을 실제로 소유하고 있어야 합니다.
• 이 자산이 바로 콜옵션 매도 포지션을 '커버'해주는 보험 같은 역할을 합니다. (자세한 내용은 아래에)

'콜옵션 매도'의 의미: 현금을 받는다 (프리미엄)

• 콜옵션이란: 미리 정한 가격(행사가격)에 특정 자산을 살 수 있는 권리입니다.
• 콜옵션 매도란: 다른 사람에게 이 '살 수 있는 권리'를 팔아 넘기는 것을 의미합니다.

 

쉽게 예를 들어보자면...>

1. 현재 10,000원짜리 주식(기초자산)을 가지고 있다. (→ 커버드)
2. 다른 사람에게 "한 달 뒤에 이 주식을 11,000원에 살 수 있는 권리"를 팔았다. (→ 콜옵션 매도)
3. 권리를 팔았기 때문에, 나는 즉시 100원의 현금(프리미엄)을 받았다.

이 100원이라는 프리미엄이 바로 커버드콜 전략의 핵심 수익이자, 매달 받는 분배금의 재원이 됩니다.

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수익과 손실 구조: 왜 '수익은 제한적, 현금 흐름은 꾸준'한가?

커버드콜 전략을 취했을 때, 한 달 뒤 시장 상황에 따라 세 가지 결과가 나타날 수 있습니다.

시장 상황	주가 변화 (예시)	결과 (수익/손실)
횡보/약세장	주가가 9,000원 또는 10,500원	옵션 매수자는 권리 포기. 당신은 주식을 그대로 보유하고, 프리미엄 100원을 수익으로 확정합니다. (가장 좋은 상황)
대폭락	주가가 7,000원	주식 가격 하락 손실 (3,000원)이 발생합니다. 하지만 프리미엄 100원을 받았으므로 일반 주식 투자자보다 손실이 100원 적습니다.
대폭등 (강세장)	주가가 15,000원	옵션 매수자는 권리 행사. 당신은 15,000원짜리 주식을 계약한 11,000원에 팔아야 합니다.

 

	일반 주식 투자	커버드콜 투자
대폭등 시	주가가 15,000원이 되면 5,000원 수익	주가가 15,000원이 되어도 11,000원까지만 수익 (프리미엄 포함 1,100원 수익)

이처럼 주가가 아무리 크게 올라도 옵션 행사 가격(11,000원) 이상의 수익은 포기하게 됩니다. 이 미래 수익을 포기한 대가로 지금 당장의 현금(프리미엄)을 확보하는 것이 커버드콜의 핵심입니다.

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주요 특징 및 장단점

구분	내용
특징	매월 꾸준한 현금 흐름 창출 (옵션 프리미엄 수취)
유리한 시장	횡보장 또는 약세장 (하락 시 프리미엄으로 손실 일부 보전)
수익 구조	수익은 제한적, 하락 위험은 기초자산과 유사
장점	콜옵션 매도 프리미엄으로 안정적인 인컴(배당금) 확보 가능
단점	주가가 크게 상승할 경우 콜옵션 매수자가 권리를 행사하면 주식을 팔아야 하므로 상승으로 인한 추가 수익은 포기해야 함

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커버드콜 ETF가 인기 있는 이유

커버드콜 전략을 사용하는 ETF(상장지수펀드)는 주로 은퇴 자금이나 꾸준한 월급처럼 현금 흐름이 필요한 투자자에게 적합하다고 볼 수 있습니다.

• 월 배당 지급: 정기적으로 받는 옵션 프리미엄을 투자자에게 분배금(배당) 형태로 지급
• 변동성 방어: 시장이 하락할 때 프리미엄만큼 손실을 조금 덜어주는 효과가 있음

결론적으로, 커버드콜은 큰 대박은 바라지 않지만, 안정적으로 매달 용돈처럼 현금을 받고 싶을 때 유리한 전략이라고 이해하시면 됩니다.

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요즘 유망한 커버드콜 관련 상품 (ETF) 추천

최근에는 특정 테마의 주식에 투자하면서 커버드콜 전략을 결합한 ETF(상장지수펀드) 상품들이 많이 출시되어 인기를 얻고 있습니다.

유망한 커버드콜 관련 ETF 몇 가지는 다음과 같습니다.
(*이는 투자 권유가 아니며, 투자 시에는 반드시 상품의 운용 전략과 위험성을 확인하셔야 합니다.)

운용사	상품명 (예시)	기초자산 (주요 투자 대상)
삼성자산운용	Kodex 미국AI테크TOP10+15%프리미엄	미국 AI 및 기술주 TOP10
미래에셋자산운용	TIGER 미국나스닥100+15%프리미엄초단기	미국 나스닥 100 지수
KB자산운용	KBSTAR 미국S&P500커버드콜	미국 S&P 500 지수
(참고)	글로벌 비만치료제 관련 커버드콜 ETF	일라이 릴리, 노보 노디스크 등 비만치료제 관련주

 ETF 이름에 보통 '프리미엄' 또는 '커버드콜'이라는 문구가 들어가며, 뒤에 붙은 '+15%' 등의 숫자는 '타겟팅 연 분배율(분배 목표)'을 나타내는 경우가 많습니다.

사실 저도 위 커버드콜 중 한 가지를 가지고 있는데요. 그리 큰돈은 아니지만, 말그대로 안정적입니다. 마음이...ㅋ

커버드콜 ETF 투자는 박스권이나 하락장에서 매력적이지만, 장기적인 강세장에서는 일반 ETF 대비 수익률이 낮을 수 있다는 점을 꼭 알고 계셔야 합니다.